Marengo: "Se l'inflazione continua a scendere e l'attività continua a riprendersi, il Governo avrà sicuramente i voti"

In un mondo caratterizzato dalla volatilità economica, l'Argentina rappresenta un caso atipico nella regione . Così lo ha spiegato l’economista Fernando Marengo: “L’Argentina è l’unica delle principali economie dell’America Latina con un surplus, sia fiscale che di conto corrente ”. Questa “schermatura” , secondo lo specialista, la rende “ meno vulnerabile a ciò che può accadere nel contesto globale ”.

Per il direttore dello studio BlackToro, la crescente attenzione degli argentini verso l'economia globale è un segnale positivo . "Perché? Man mano che il rischio paese diminuisce, iniziamo ad assomigliare di più a un'economia normale, e man mano che iniziamo ad assomigliare di più a un'economia normale, ciò che accade nel mondo ha un impatto su di noi."

Nel discorso organizzato per un gruppo selezionato di investitori e imprenditori da S&C Investments , ha sottolineato che il rischio Paese ha subito una notevole riduzione, passando da “essere sette volte la media mondiale alla fine del 2023, a essere ora due volte e mezzo a livello globale e poco più di una volta e mezzo a livello regionale”.

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Marengo sottolinea che per comprendere la politica economica dell'Argentina è fondamentale analizzare il bilancio della Banca Centrale . “Dobbiamo sempre tornare al bilancio della Banca Centrale e capire che ciò che accade nel mercato dei cambi della banca, l'intervento della Banca Centrale nel mercato dei cambi è il risultato di ciò che accade con la domanda di pesos e l'espansione del credito interno in questi.”

Riserve e restrizioni al tasso di cambio

Di fronte alla sfida dell'accumulo di riserve, e nonostante il contesto favorevole, Marengo avverte di un possibile ostacolo: "L'accumulo di riserve sarà più lento". Ciò è dovuto alla strategia del governo di dare priorità all'offerta della domanda di pesos riducendo i depositi governativi e diminuendo la detenzione di LEFIS da parte delle banche.

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L'economista sottolinea che la revoca della restrizione sul tasso di cambio è direttamente collegata alla capacità della Banca centrale di accumulare riserve. "La principale restrizione alla revoca del CEPO è la mancanza di riserve detenute dalla Banca centrale", ha affermato. In effetti, lo stesso presidente ha lasciato intendere che il CEPO continuerà a esistere almeno fino alla fine dell'anno.

Inflazione in calo e ripresa economica

Marengo è ottimista riguardo al prossimo futuro. "Riteniamo che nel secondo trimestre di quest'anno il tasso di inflazione potrebbe già scendere sotto il 2% e che nella seconda metà dell'anno potremmo iniziare a vedere un'inflazione che superi la soglia dell'1 e del 5%", ha sottolineato. Per quanto riguarda l’attività economica, ha previsto una crescita di oltre il 5%, guidata da un “aumento statistico di quasi il 3%”.

Infine, Marengo ha riflettuto sulla governabilità del presidente Milei, sottolineando che questa sarà intrinsecamente legata all'evoluzione dell'inflazione e dell'attività economica. "Se l'inflazione continua a scendere e l'attività continua a riprendersi, credo fermamente che il governo continuerà ad avere il sostegno popolare in termini di voti ".

In conclusione, l'economia argentina si trova a un bivio. La sua posizione unica in America Latina, supportata da surplus fiscali e delle partite correnti, le conferisce un vantaggio strategico. Tuttavia, il successo a lungo termine dipenderà dalla capacità del governo di affrontare le sfide globali, di costituire riserve e di restare sulla buona strada per stabilizzare l'economia.